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建设项目经济评价指标体系
建设项目经济评价指标体系由盈利能力指标，偿债能力指标和抗风险能力指标三部分组成。
一、盈利能力指标
（1）项目投资财务净现值。项目投资财务净现值是指按设定的折现率tc计算的项目计算期内各年净现金流量的现值之和。计算公式为:
FNPV= （CI-CO）t（1+ic）-1
式中 CI——现金流入;
CO——现金流出;
（CI -CO）t——第t年的净现金流量;
N——计算期年数;
ic——设定的折现率，通常可选用财务内部收益率的基准值（可称财务基准
收益率、最低可接受收益率等）。
项目投资财务净现值是考察项目盈利能力的绝对量指标，它反映项目在满足按设定折现率要求的盈利之外所能获得的超额盈利的现值。项目投资财务净现值等于或大于零，表明项目的盈利能力达到或超过了设定折现率所要求的盈利水平，该项目财务效益可以被接受。
（2）项目投资财务内部收益率。项目投资财务内部收益率是指能使项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率，它是考察项目盈利能力的相对量指标。其表达式为:
（CI-CO）t（1+FIRR）-1=0
式中 FIRR——欲求取的项目投资财务内部收益率。
项目投资财务内部收益率一般通过计算机软件中配置的财务函数计算，若需要手算时，可根据现金流量表中的净现金流量采用第八章所述的人工试算法计算。将求得的项目投资财务内部收益率与设定的基准参数（ic）进行比较，当FIRR≥lc时，即认为项目的盈利性能够满足要求，该项目财务效益可以被接受。
（3）项目资本金现金流量分析指标
按照我国财务分析方法的要求，一般可以只计算项目资本金财务内部收益率一个指标。
除了进行现金流量分析以外，在盈利能力分析中，还可以根据具体情况进行静态分析。静态分析是指不考虑资金时间价值，直接用未经折现的数据进行计算分析的方法，包括计算总投资收益率、项目资本金净利润率和静态投资回收期等指标的方法。静态分析的内容都是融资后分析。
（1）项目投资回收期（Pt）。项目投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位，并从项目建设开始时算起，若从项目投产开始时算起的，应予以特别注明。其表达式为:
 （CI—CO）t
（2）总投资收益率。总投资收益率表示总投资的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润（EBIT）或运营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。其计算式为:
总投资收益率= ×l00%项目总投资
息税前利润=利润总额+支付的全部利息
总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总投资收益率表示的盈利能力满足要求。
（3）项目资本金净利润率。项目资本金净利润率表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。其计算式为:
项目资本金净利润率= ×100%
项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
（一）计算指标
根据借款还本付息计划表数据与利润表以及总成本费用表的有关数据可以计算利息备付率、偿债备付率指标，各指标的含义和计算要点如下:
1.利息备付率
利息备付率是指在借款偿还期内的息税前利润与当年应付利息的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映支付债务利息的能力。利息备付率的含义和计算公式均与财政部对企业绩效评价的“已获利息倍数”指标相同。息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。利息备付率计算公式如下:
利息备付率=
利息备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的利息备付率。若偿还前期的利息备付率数值偏低，为分析所用，也可以补充计算债务偿还期内的年平均利息备付率。
利息备付率表示利息支付的保证倍率，对于正常经营的企业，和利息备付率至少应当大于1，一般不宜低于2，并结合债权人的要求确定。利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小;利息备付率低于1，表示没有足够的资金支付利息，偿债风险很大。
2.偿债备付率
偿债备付率是从偿债资金来源的充裕性角度反映偿付债务本息的能力，是指在债务偿还期内，可用于计算还本付息的资金与当年应还本付息额的比值，可用于计算还本付息的资金是指息税折旧摊销前利润（EBITDA，息税前利润加上折旧和摊销）减去所得税后的余额；当年应还本付息金额包括还本金额及计入总成本费用的全部利息。国内外也有其他略有不同的计算偿债备付率的公式。
偿债备付率=
如果运营期间支出了维持运营的投资费用，应从分子中扣减。
偿债备付率应分年计算，分别计算在债务偿还期内各年的偿债备付率。
偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1，一般不宜低于1.3，并结合债权人的要求确定。偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不充足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务。
3.资产负债率
资产负债率是指企业（或“有项目”范围）的某个时点负债总额同资产总额的比率。项目财务分析中通常按年末数据进行计算，在长期债务还清后的年份可不再计算资产负债率。
4.考察企业财务状况的指标
考察企业财务状况主要有资产负债率、流动比率、速动比率等比率指标，根据企业资产负债表的相关数据计算。
（1）资产负债率。资产负债率是指企业某个时点负债总额同资产总额的比率。其计算公式为:
资产负债率=（负债总额/资产总额）×l00%
（2）流动比率。流动比率是企业某个时点流动资产同流动负债的比率。其计算公式为:
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率衡量企业资产流动性的大小，考察流动资产规模与流动负债规模之间的关系，判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。国际公认的标准比率是2.0。但行业间流动比率会有很大差异，一般而言，行业生产周期较长，流动比率就应相应提高;反之，就可以相对降低。
（3）速动比率。速动比率是企业某个时点的速动资产同流动负债的比率，其计算公式为:
速动比率=速动资产/流动负债
其中，
速动资产=流动资产-存货
速动比率也是衡量企业资产流动性的指标，是将流动比率指标计算公式的分子剔除了流动资产中的存货后，计算企业的短期债务偿还能力，较流动比率更为准确地反映偿还流动负债的能力。该指标越高，说明偿还流动负债的能力越强。国际公认的标准比率为1.0。同样，行业间该指标也有较大差异，实践中应结合行业特点分析判断。
盈亏平衡点可以采用公式计算法，也可以采用图解法求取。
盈亏平衡点计算公式:
BEP（生产能力利用率）=年总固定成本/（年销售收入-年总可变成本
-年销售税金与附加）×100%
BEP（产量）=年总固定成本/（单位产品价格-单位产品可变成本
-单位产品销售税金与附加）
=BEP（生产能力利用率）
×设计生产能力
BEP（产品售价）=（年总固定成本/设计生产能力）+单位产品可变成本
+单位产品销售税金与附加
以上计算公式中的收入和成本均为不含增值税销项税额和进项税额的价格（简称不含税价格）。
四、指标参考值
1、计算期：一般为20年
2、财务基准收益率：
直接经济效益差社会风险较小的基础性项目 6%
经营性基础设施项目 8%
一般工业、农业项目 10%
一般经营性项目 12%
高新科技项目 15%
3、利润总额与税后利润
4、项目可行
项目可行＝财务可行+经济合理
财务可行：（1）、财务内部收益率>基准收益率
（2）、财务净现值>0
（3）、贷款偿还期满足银行要求
经济合理：经济内部收益率>社会折现率（8%）
二、主要财务指标的含义及取值方法
年平均利润总额
1、投资利润率=
×100%
总资金
一般要求>10%
年平均利税总额
2、投资利税率=
×100%
总资金
一般要求>10%
3、贷款偿还期：满足银行要求
4、投资回收期：项目净收益抵偿投资所需的时间
净收益=收入-经营成本-还本-付息-税金及附加-所得税
一般要求<15年
负债合计
5、资产负债率=
×100%
资产合计
一般为50%-70%（也是考察融资能力的指标之一）
流动资产总额
6、流动比率=
×100%
流动负债总额
一般要求>200%
流动资产总额-存货
7、速动比率=
×100%
流动负债总额
一般要求>100%
8、盈亏平衡点
一般要求< 50%
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